SIP終端市場(chǎng)有望倍增，行業(yè)集中度提升龍頭受益。傳統企業(yè)通信方式逐步被IP通信所取代，而SIP協(xié)議作為近年來(lái)備受推崇的協(xié)議種類(lèi)，市場(chǎng)滲透率逐步提升，終端市場(chǎng)水漲船高；按SIP終端市場(chǎng)20%的年均增速，2020年SIP/IP的滲透率將達到50%-60%。公司作為SIP行業(yè)龍頭，占據銷(xiāo)售量超過(guò)20%的份額，且隨著(zhù)行業(yè)集中化，公司份額有望繼續上行。
企業(yè)視訊或成藍海，市場(chǎng)有望重新洗牌。早期視頻會(huì )議需求多存在于大型企業(yè)和政府機構等層級較多的單位（政府類(lèi)需求占據60%以上）。隨著(zhù)通信基礎設施的完善，企業(yè)級市場(chǎng)需求逐步增長(cháng)；全球約3240萬(wàn)小型會(huì )議室中大部分尚未安裝視頻會(huì )議，而到2022年小型會(huì )議室將占據約70%的視頻會(huì )議室需求。爆發(fā)的需求有望使視頻會(huì )議市場(chǎng)重新洗牌。
云通信市場(chǎng)處積累階段，行業(yè)空間大但需假以時(shí)日發(fā)育。云通信正處用戶(hù)培養階段，以期后期制霸。阿里亦重兵布陣云通信，定級“S級”資源投入“AllIn”，行業(yè)想象空間大。但目前用戶(hù)覆蓋尚不足5%，需要時(shí)間積累。公司將云通信作為未來(lái)戰略布局的重要一環(huán)，在SaaS等環(huán)節重點(diǎn)著(zhù)手準備。
風(fēng)險提示：貿易摩擦加劇波及公司主營(yíng)業(yè)務(wù)；SIP市場(chǎng)增長(cháng)情況不及預期；軟件通信對于硬件市場(chǎng)沖擊過(guò)大；VCS產(chǎn)品市場(chǎng)開(kāi)拓不及預期；假設存在局限性風(fēng)險。
