萬眾期待的年度「集資王」中國(guó)鐡塔股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱「中國(guó)鐡塔」，股份代號(hào)：0788.HK）于上月正式公開招股，市場(chǎng)對(duì)其的關(guān)注依然熾熱。作為全球規(guī)模最大的通信鐡塔基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)供商，本次招股價(jià)1.26港元至1.58港元，共發(fā)行43，114，800，000股。除了有中金公司和高盛為本次IPO的聯(lián)席保薦人，還吸引到高瓴資本、阿里巴巴旗下淘寶中國(guó)、中油資本等10位基石投資者，這次的基石投資者均來自各行各業(yè)的知名企業(yè)。
「一體兩翼」業(yè)務(wù) 充分善用站址資源
大部分的鐵塔公司都主要以塔類業(yè)務(wù)為主，中國(guó)鐵塔亦不例外，然而自2016年起中國(guó)鐵塔開始以固有的鐵塔站址資源發(fā)展其他業(yè)務(wù)，其后更提出「一體兩翼」的業(yè)務(wù)布局，意思是依然以塔類業(yè)務(wù)為主體，左翼為室分業(yè)務(wù)和能源創(chuàng)新，右翼則為跨行業(yè)站址應(yīng)用與信息業(yè)務(wù)和國(guó)際市場(chǎng)拓展，以達(dá)致更平衡和全面的長(zhǎng)期發(fā)展。可見中國(guó)鐵塔有別于傳統(tǒng)的鐵塔行業(yè)，緊貼社會(huì)轉(zhuǎn)變開創(chuàng)出一條可持續(xù)發(fā)展的道路。
值得一提的是，中國(guó)鐵塔與跨行業(yè)公司合作發(fā)展更多方面的站址應(yīng)用。中國(guó)鐵塔自成立起，從各通訊營(yíng)運(yùn)商手中收購了大量通鐵塔站址，直到現(xiàn)時(shí)已手握國(guó)內(nèi)鐵塔站址數(shù)量超過96%。其后將收購得來的鐵塔站址通過重新整合、規(guī)劃及改建，務(wù)求充分使用站址資源，并向客戶提供一體化服務(wù)，其中涵蓋站址規(guī)劃、選址、建設(shè)、電力服務(wù)、運(yùn)行維護(hù)及應(yīng)急保障等內(nèi)容。現(xiàn)時(shí)中國(guó)鐵塔已經(jīng)與多個(gè)跨行業(yè)的公司及地方政府合作，包括環(huán)保業(yè)、廣播業(yè)和電視業(yè)等，提供包含數(shù)據(jù)采集、傳輸、分析及應(yīng)用在內(nèi)的信息服務(wù)，實(shí)踐大數(shù)據(jù)時(shí)代。根據(jù)沙利文報(bào)告，中國(guó)鐵塔在國(guó)內(nèi)是服務(wù)范圍最廣泛，綜合服務(wù)能力最強(qiáng)的通信鐵塔基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)提供商。從其招股書中的財(cái)務(wù)資料中可知，雖然從與跨行業(yè)公司合作站址應(yīng)用的收入比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及主要的塔類業(yè)務(wù)，但依然可見自2016年起每年占總收入的比率不停遞增。長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，隨著信息化時(shí)代的來臨，以及是次基礎(chǔ)投資者合作皆來自各行各業(yè)的跨國(guó)公司，中國(guó)鐵塔與跟跨行業(yè)公司合作或會(huì)愈來愈緊密。
「共享」資源 創(chuàng)造利益最大化
中國(guó)鐵塔除了把自身所擁有的鐵塔站址物盡其用，還以「共享、共贏」的公司的核心商業(yè)模式，目的是為社會(huì)創(chuàng)造利益最大化。通過以折扣優(yōu)惠去吸引和鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)三大通訊營(yíng)運(yùn)商以共享方式使用同一個(gè)站址，皆因國(guó)內(nèi)移動(dòng)通信需求大幅增加，以及中國(guó)政府于年初提出將落實(shí)「網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)」，可見未來社會(huì)對(duì)網(wǎng)絡(luò)的需求只會(huì)有增無減。由中國(guó)鐵塔統(tǒng)一管理站址再以共享模式租出，目的是為了減少因興建站址而產(chǎn)生的成本，從而省卻的資源便可投放于現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)覆蓋較弱的偏遠(yuǎn)地區(qū)，使網(wǎng)絡(luò)覆蓋可以更完善，同時(shí)亦為中國(guó)即將發(fā)展5G網(wǎng)絡(luò)作出部署，使社會(huì)和經(jīng)濟(jì)都可以進(jìn)一步向前快速發(fā)展。
招股書顯示，2017 年，中國(guó)鐵塔營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)22.6%至人民幣68，665百萬元。截至2018年3月31日止三個(gè)月，公司營(yíng)業(yè)收入為人民幣17，244 百萬元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為人民幣5，791百萬元。第三方行業(yè)分析指，中國(guó)鐵塔基本面強(qiáng)可申購。以鐵塔的市值及規(guī)模，將會(huì)納入各大指數(shù)，對(duì)股價(jià)有支持作用。
