5月29日，上證指數經(jīng)過(guò)回調之后，收盤(pán)于4611.74點(diǎn)，然而紫光股份卻無(wú)視大盤(pán)震蕩，連續沖高，保持了5月26日復盤(pán)后的漲停趨勢。在此，老冀帶您一窺這個(gè)資本市場(chǎng)的“金蛋”。
2015年5月21日，清華控股有限公司與惠普宣布達成協(xié)議，前者旗下紫光集團下屬子公司紫光股份有限公司將收購惠普旗下“新華三”公司51%的股權，成為其控股股東。這一事件猶如資本市場(chǎng)上的一顆重磅炸彈，成為紫光股份在復牌后經(jīng)歷數日連續漲停的催化劑，讓紫光股份的股價(jià)一騎絕塵。
資本市場(chǎng)為何如此看好收購之后的紫光股份的價(jià)值？當然是看中了即將歸入紫光股份的“新華三”公司的價(jià)值。“新華三”公司的資產(chǎn)，主要包括前華三和中國惠普所屬的服務(wù)器、存儲和技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)。因為此前老冀就曾經(jīng)撰文說(shuō)過(guò)，華三至少要值100億美元。為什么認為華三這么值錢(qián)，且聽(tīng)老冀從兩個(gè)方面來(lái)分析：
第一個(gè)方面是華三這家公司表現出的價(jià)值，它集中體現在技術(shù)、市場(chǎng)和盈利等方面。
華三是一家技術(shù)實(shí)力超強的公司，它擁有4800名員工，其中55%是研發(fā)人員。截至2014年底，華三已經(jīng)連續第五年在中國企業(yè)網(wǎng)絡(luò )市場(chǎng)份額排名第一，連續第七年在中國企業(yè)級WLAN市場(chǎng)份額第一，在IT安全硬件領(lǐng)域排名第一。
根據紫光股份的公告，這次紫光股份非公開(kāi)發(fā)行股票籌資225億元，其中有188.5億元就是專(zhuān)門(mén)用來(lái)收購香港華三51%股份的。按照這個(gè)標準來(lái)計算的話(huà)，香港華三的價(jià)值是369.6億元。
公告還顯示，2014年華三實(shí)現營(yíng)業(yè)收入124.93億元，凈利潤50.54億元，如果按照前面提到的華三的整體價(jià)值（369.6億元）來(lái)計算，華三的PE只有7.3倍，難怪股東們都樂(lè )開(kāi)了花！
而且，在反映盈利能力的凈利潤指標上，華三2013年的凈利潤率高達40.5%，這個(gè)數據是非常驚人的——要知道，在我們認為掙錢(qián)如流水的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，騰訊2014年的凈利潤率也不過(guò)30%，百度更是只有28.8%。
從以上這些數據來(lái)看，你說(shuō)華三值不值錢(qián)？
老冀接著(zhù)談華三第二個(gè)方面的價(jià)值，這就是華三企業(yè)文化的價(jià)值。這一點(diǎn)雖然看不見(jiàn)摸不著(zhù)，但是對于華三長(cháng)期的持續發(fā)展卻發(fā)揮了巨大的作用。
老冀先簡(jiǎn)單給大家介紹一下，華三的股權幾經(jīng)變動(dòng)，直到現在控股股東變更為國企背景的紫光。華三不僅沒(méi)有受到股權變更的任何不利影響，反而越戰越強。因為華三已經(jīng)建立了一套足夠完善的企業(yè)制度，所以不會(huì )隨著(zhù)股東和管理層的變更而變化，在國內的廠(chǎng)商中，這樣穩如磐石的組織架構著(zhù)實(shí)是不多見(jiàn)的。
以企業(yè)文化作為內核，并表現在強大的技術(shù)、市場(chǎng)和盈利能力，華三將兩者很好地結合在一起，你說(shuō)它能不值錢(qián)？
在華三歸入紫光大家庭之后，“新華三”將轉變?yōu)閲衅髽I(yè)控股，從而大大提升其在政府和國有企業(yè)相關(guān)行業(yè)的競爭力，改變舊有的服務(wù)器和存儲市場(chǎng)競爭格局。另外，華三包容的文化和管理勢必將幫助公司解決收購中產(chǎn)生的一系列問(wèn)題，使之成長(cháng)為企業(yè)級市場(chǎng)極有競爭力的供應商。
如此看來(lái)，老冀覺(jué)得，擁有華三的紫光股份再來(lái)幾個(gè)漲停板也是有可能的。
