一、金融機構的主要業(yè)務(wù)
金融機構，無(wú)論其形式和名稱(chēng)如何，無(wú)一例外地主要從事三類(lèi)業(yè)務(wù)：交易、投融資和資產(chǎn)管理，它們相對獨立又彼此聯(lián)系。
1、交易
交易分為兩種：為自己交易和為客戶(hù)交易。
（1）為自己交易
在商業(yè)銀行、保險公司、證券公司等金融機構的業(yè)務(wù)構成中，自營(yíng)交易是非常重要的一塊。以保險公司為例，其業(yè)務(wù)主要依靠?jì)蓚�(gè)輪子驅動(dòng)：一是保險業(yè)務(wù)的保費收入，一是投資收益。在成熟的資本市場(chǎng)中，保險業(yè)務(wù)的盈利狀況是保持盈虧平衡，或微賺微虧，主要利潤由自營(yíng)投資貢獻，保險業(yè)務(wù)的作用是為自營(yíng)投資提供源源不斷的現金流。巴菲特的成功，很大程度上得益于他的伯克希爾哈撒韋公司——這家公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)就是保險，持續的現金流供應，使價(jià)值投資和長(cháng)期持股成為可能。
對于沒(méi)有持續現金補充和資本實(shí)力較小的金融機構，自營(yíng)投資一般運作穩健，通過(guò)保守的策略先做出業(yè)績(jì)的安全墊（例如，將99%的資產(chǎn)投資于固定收益產(chǎn)品，1%的資產(chǎn)投資于權益資產(chǎn)或另類(lèi)資產(chǎn)，待固定收益產(chǎn)品的收益兌現后逐步擴大權益類(lèi)資產(chǎn)等較高風(fēng)險的資產(chǎn)），在成熟的時(shí)機中發(fā)展壯大。
自營(yíng)投資成敗的關(guān)鍵在于精通此道的專(zhuān)家團隊，以及嚴格但不失靈活的風(fēng)險控制手段。自營(yíng)投資在很大程度上受制于整體經(jīng)濟的運行狀況，隨著(zhù)市場(chǎng)的變化而波動(dòng)，對于中小型金融機構而言，發(fā)生虧損特別是較大虧損會(huì )造成不可估量的損失，因此其風(fēng)險控制的優(yōu)先度要高于利潤貢獻。
（2）為客戶(hù)交易
為客戶(hù)交易有被動(dòng)和主動(dòng)之分。
被動(dòng)的為客戶(hù)交易主要是為客戶(hù)提供交易的通道或為交易搭橋，例如證券公司和期貨公司的經(jīng)紀業(yè)務(wù)、商業(yè)銀行的債券和外匯做市業(yè)務(wù)等，這些業(yè)務(wù)已經(jīng)依托信息技術(shù)的進(jìn)步變得非常方便和快捷。
主動(dòng)為客戶(hù)交易可能與投融資業(yè)務(wù)相關(guān)，也可能為市場(chǎng)提供流動(dòng)性或為公司的治理結構調整相關(guān)。例如，證券公司幫助客戶(hù)處理大小非或將客戶(hù)的非標準化資產(chǎn)掛牌交易，都促進(jìn)了市場(chǎng)的流動(dòng)性；商業(yè)銀行通過(guò)與信托公司等金融機構合作，以特定資產(chǎn)或受益權作抵押進(jìn)行的迂回貸款交易或進(jìn)行債券股票等的分銷(xiāo)，實(shí)際上是進(jìn)行投融資活動(dòng)；投資銀行作為投資顧問(wèn)，為企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)置換、重組等交易，則是為公司的治理結構調整服務(wù)。
總體來(lái)看，被動(dòng)地為客戶(hù)提供交易服務(wù)的通道業(yè)務(wù)會(huì )隨著(zhù)技術(shù)進(jìn)步而發(fā)生變化，未來(lái)發(fā)展的最大競爭優(yōu)勢來(lái)自于兩個(gè)關(guān)鍵的指標：極低的邊際成本、有良好用戶(hù)體驗的服務(wù)平臺——而他們共同依賴(lài)于強大的技術(shù)支持。在這兩個(gè)指標上占據優(yōu)勢的電商（例如騰訊、阿里巴巴等），極有可能首先在這個(gè)方面有所突破，并撕裂相對封閉的金融體系，進(jìn)軍更加高級的金融業(yè)務(wù)。
主動(dòng)地為客戶(hù)交易是一項高度專(zhuān)業(yè)化、高額附加值的業(yè)務(wù)，需要受過(guò)良好專(zhuān)業(yè)訓練的從業(yè)人員借助龐大的關(guān)系網(wǎng)來(lái)完成。世界上最為成功的一些金融機構（例如高盛、摩根斯坦利等）都是這類(lèi)業(yè)務(wù)的積極參與者。
2、投融資
投融資是金融機構的基本職能，商業(yè)銀行、證券公司（特別是其投行部門(mén)，包括IPO投行、固定收益證券投行）等金融機構或部門(mén)就是為這種功能而生。只要社會(huì )正常運轉和經(jīng)濟正常運行，投融資活動(dòng)就不會(huì )停滯，近年來(lái)信托行業(yè)的迅猛發(fā)展就是在其他金融行業(yè)受制于政策或管制的背景下異軍突起的（很多企業(yè)，尤其是房地產(chǎn)企業(yè)，很難在銀行或資本市場(chǎng)上獲得資金，信托為其提供了另外一個(gè)渠道）。
現時(shí)中國金融體系中的投融資活動(dòng)還在一個(gè)比較低的發(fā)展水平之上。不論出于哪個(gè)發(fā)展階段，企業(yè)都會(huì )有投融資的需求，金融機構的此類(lèi)業(yè)務(wù)，應該不僅僅只停在拼項目數量上，更應該向縱深發(fā)展，著(zhù)眼于企業(yè)的長(cháng)遠發(fā)展。
3、資產(chǎn)管理
資產(chǎn)管理與交易的關(guān)系稍弱，與投融資的關(guān)系較強，有時(shí)候，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是投融資業(yè)務(wù)的延伸，例如證券公司的資產(chǎn)管理部為投融資活動(dòng)中的資產(chǎn)進(jìn)行管理，商業(yè)銀行通過(guò)理財產(chǎn)品對接投融資活動(dòng)，等等。
資產(chǎn)管理的產(chǎn)品形式包括基金公司的公募基金和企業(yè)年金產(chǎn)品、商業(yè)銀行的理財業(yè)務(wù)和各類(lèi)存款產(chǎn)品、證券公司的資管產(chǎn)品、私募基金的私募產(chǎn)品、保險公司的某些保險產(chǎn)品，這些產(chǎn)品的種類(lèi)之多、數量之大，往往令投資者無(wú)所適從。投資者一般缺乏專(zhuān)業(yè)的知識，很難從全局宏觀(guān)層面上進(jìn)行有效的資產(chǎn)配置，金融行業(yè)的各子行業(yè)也沒(méi)有發(fā)展起比較完善的配置策略和后續服務(wù)，很多以公司利潤為指向，有重點(diǎn)、強行地銷(xiāo)售金融產(chǎn)品。
在資產(chǎn)管理方面，未來(lái)的機會(huì )來(lái)自于幫助客戶(hù)選擇產(chǎn)品，而非制造產(chǎn)品（很多基金公司可以根據客戶(hù)的需求定制產(chǎn)品，由此可見(jiàn)制作產(chǎn)品在技巧上不存在很大障礙，關(guān)鍵在于找準需求點(diǎn)）。
上面我們介紹了傳統金融行業(yè)的主要業(yè)務(wù)類(lèi)型，它們也是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍——盡管互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的名稱(chēng)、模式、噱頭各不相同，但是業(yè)務(wù)范疇鮮有超出上述范圍的，例如：百度百發(fā)可以歸為“資產(chǎn)管理”業(yè)務(wù)；招行小企業(yè)E家則是投融資類(lèi)。在研究互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)，我們必須時(shí)刻保持清醒，撇開(kāi)紛繁復雜的表象，而深入事物的實(shí)質(zhì)，則我們的分析和結論基本上就八九不離十了。
