我們將在中國移動(dòng)本月發(fā)布其第二季度財報時(shí)密切關(guān)注它的每用戶(hù)平均收入（ARPU）值。雖然該運營(yíng)商最近幾個(gè)季度的運營(yíng)收入持續增長(cháng)——主要是受更高的產(chǎn)品銷(xiāo)售帶動(dòng)，但其每用戶(hù)平均收入值已經(jīng)開(kāi)始受到語(yǔ)音和短信收入減少（2014年下降10%）與4G促銷(xiāo)活動(dòng)的壓力。雖然該公司過(guò)去18個(gè)月的4G客戶(hù)數量大幅增長(cháng)，為其提供了一個(gè)有助于增加收入的穩定的用戶(hù)群，但它與中國聯(lián)通和中國電信的競爭也開(kāi)始升溫——中國聯(lián)通和中國電信在今年早些時(shí)候雙雙獲得4G牌照。每用戶(hù)平均收入值是驅動(dòng)運營(yíng)商的一個(gè)主要指標，我們將密切關(guān)注該公司本季度在提升這些數字方面的成績(jì)。
目前，我們估計中國移動(dòng)的每用戶(hù)平均收入約為64美元，與目前的市場(chǎng)價(jià)格大致相當。
每用戶(hù)平均收入是焦點(diǎn)
2015年第一季度，中國移動(dòng)的每用戶(hù)平均收入同比下降大約5%至59元人民幣（約合9.50美元），主要是受短信、彩信和語(yǔ)音使用量下降的影響，反映出用戶(hù)正在更多地使用OTT應用程序，如微信和各種VoIP服務(wù)。每用戶(hù)平均通話(huà)時(shí)間同比減少6%左右，短信收發(fā)量較去年同期下降大約4.5%。然而，不斷增加的數據流量對于彌補語(yǔ)音和短信減少而導致的收入下降綽綽有余。
4G網(wǎng)絡(luò )的速度大概是3G網(wǎng)絡(luò )的10倍左右，有助于鼓勵用戶(hù)使用更多數據密集型應用程序，如視頻通話(huà)和高品質(zhì)的視頻流。顯然，這也是中國移動(dòng)的數據使用模式。受4G新增用戶(hù)帶動(dòng)，移動(dòng)數據流量的增長(cháng)前所未有：從2014年第一季度的1901億MB猛增至2015年第一季度的4900億MB。我們將關(guān)注的是，本季度數據流量的增長(cháng)能否補償語(yǔ)音和短信使用量下降的影響。
來(lái)自規模更小的運營(yíng)商的4G競爭正在升溫
中國移動(dòng)在4G新增用戶(hù)方面遙遙領(lǐng)先其他競爭對手，這主要歸功于其先發(fā)優(yōu)勢、龐大的規模和網(wǎng)絡(luò )覆蓋范圍。該公司2015年第二季度新增用戶(hù)大約4660萬(wàn)，使其4G用戶(hù)總量在6月底達到1.897億，而其高速（3G/4G）網(wǎng)絡(luò )用戶(hù)已經(jīng)從2013年底不到總量的25%提高至6月底的近49.5%。
然而，競爭也日趨激烈，原因在于兩家規模較小的運營(yíng)商現在也擁有了4G牌照，并且已經(jīng)針對其高速增長(cháng)制定了野心勃勃的計劃。這無(wú)疑將引發(fā)電信市場(chǎng)的價(jià)格大戰，中國移動(dòng)已表示，將在今年年底前大幅削減移動(dòng)數據收費——降幅達35%或更多（這一幅度略高于其他兩家運營(yíng)商公布的計劃）。雖然此舉可能對其短期的每用戶(hù)平均收入造成一定的壓力，但這應該能夠促使更多用戶(hù)使用4G網(wǎng)絡(luò )，同時(shí)幫助提高數據消費量。
