眾所周知，法國政府極為反對外國企業(yè)并購本土企業(yè)——除非保持本土的就業(yè)和股權。雖然法國政府持有阿朗的股份不多，但是話(huà)語(yǔ)權不小，這種換股的背后是利益交換。但是，也為新公司的人員優(yōu)化、業(yè)務(wù)發(fā)展制造了障礙，這種障礙也是當年朗訊被收購后失敗的重要原因之一。
第六、未來(lái)競爭關(guān)鍵已經(jīng)不在純電信技術(shù)本身
雖然在公司公告當中聲稱(chēng)：“合并后的公司共擁有40,000名研發(fā)人員，2014年研發(fā)支出達47億歐元”，但是其中大量都是重復性研發(fā)，除了無(wú)線(xiàn)側的5G、有線(xiàn)側的100G等，真正需要創(chuàng )新性研發(fā)的領(lǐng)域并不多。新的技術(shù)在于云計算、大數據、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域，雙方在這些人才方面并沒(méi)有優(yōu)勢，合并之后也是無(wú)解的。
正因如此，就算雙方選擇了合并，所設定的目標不在創(chuàng )新方面，而在成本節約方面：公告稱(chēng)：“合并后的公司預計將于2019年年底實(shí)現運營(yíng)成本協(xié)同效益達9億歐元的目標，合并后的公司預期將于2017年年底實(shí)現削減利息支出2億歐元的目標”。
那么，第七，為什么雙方不得不做？
既然二者合并有那么多風(fēng)險和不確定性，為什么還要冒險選擇合并呢？
一方面，全球電信設備市場(chǎng)面臨著(zhù)停滯的結局。4G方面，美日韓已經(jīng)過(guò)了高峰，歐洲、中國可能會(huì )延續兩年，而亞非拉地區的需求參差不齊，很多3G還沒(méi)有……這時(shí)候，阿朗極度依賴(lài)美國市場(chǎng)，諾基亞的利潤也比較依賴(lài)日、韓市場(chǎng)，而5G還需要3-5年的時(shí)間才能規模啟動(dòng)，二者市場(chǎng)份額都在失血。特別是阿朗去年仍然虧損，合并之后9年8虧，股東大為不滿(mǎn)。
另一方面，在5G研發(fā)上，二者均已落后愛(ài)立信、華為、中興，事實(shí)上，LTE方面阿朗就已經(jīng)顯露出落后態(tài)勢。這時(shí)候，雙方合并之后，可以大幅壓縮重疊研發(fā)的人力、節約成本，雖然壞處很多，但是這個(gè)關(guān)鍵的好處也許才是更重要的。諾基亞需要美國市場(chǎng)、需要阿朗的有線(xiàn)和IP業(yè)務(wù)，而無(wú)線(xiàn)成本和營(yíng)銷(xiāo)、管理成本都可以大幅壓縮。
最后，這對行業(yè)格局會(huì )有什么影響
業(yè)內將五家電信設備商簡(jiǎn)稱(chēng)為“阿諾愛(ài)中華”，今天已經(jīng)變成了諾愛(ài)中華。阿諾合并之后，二者的營(yíng)收仍然排名行業(yè)第三，落后華為、愛(ài)立信，中興被成為第四。如果不是這次收購，中興2015年確定會(huì )超過(guò)諾基亞，甚至是阿朗。
而對于運營(yíng)商來(lái)說(shuō)，由于大的運營(yíng)商都需要有3家合作伙伴，這種競爭數量的減少將會(huì )大大降低行業(yè)競爭烈度。特別是美、日、韓市場(chǎng)，因為中國廠(chǎng)商缺席，愛(ài)立信、諾基亞成為雙寡頭；而在中國，已經(jīng)是華為、中興主導，愛(ài)立信、諾基亞補充的格局；至于在歐洲市場(chǎng)，這客觀(guān)上為華為、中興獲得更大份額帶來(lái)了更多機會(huì )。
對于全行業(yè)來(lái)說(shuō)，競爭的減少會(huì )讓行業(yè)毛利得到提升，對所有人都是好事；只是新的諾基亞要忍痛合并2年，并出讓一部分市場(chǎng)份額，以求得更加重要的成本節約和毛利提升，這是痛苦的，也是必要的。對于中興華為擁有了2年時(shí)間窗，不以?xún)r(jià)格戰方式搶占更多一點(diǎn)的份額。
回看歷史，作為電信行業(yè)的兩家曾經(jīng)龍頭，新的諾基亞成了一個(gè)舊電信設備商的大熔爐，也是一個(gè)歷史的墳墓；看著(zhù)今天如火如荼的互聯(lián)網(wǎng)都是基于電信設備的成功才起飛的，而阿朗的市值竟然只與樂(lè )視網(wǎng)、唯品會(huì )這種互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )業(yè)公司差不多——其中還打包了偉大的貝爾實(shí)驗室，不禁讓人唏噓。也許香濃、圖靈這些現代通信和計算技術(shù)的大師們在九泉下看到這一幕，也會(huì )暗自神傷吧！
