近日，停牌近一個(gè)月的四維圖新復牌，并發(fā)布公告稱(chēng)，不直接參與對HERE地圖的收購競標。此舉多少有些出乎人們的預料，畢竟之前的種種信息讓外界對這次收購充滿(mǎn)了期望與憧憬，認為這是國內圖商拓展全球業(yè)務(wù)，推進(jìn)國際化進(jìn)程的難得機遇。
近年來(lái)，隨著(zhù)中國企業(yè)“走出去”步伐的加快，收購海外企業(yè)股份成為中國企業(yè)獲取戰略資產(chǎn)和提升國際競爭力的有效途徑。HERE是全球領(lǐng)先、足以與GoogleMap抗衡的優(yōu)質(zhì)地圖數據提供商，四維圖新此次積極參與競購的系列舉措，可以看成是中國地圖數據廠(chǎng)商走向全球地圖市場(chǎng)，勇于走出國門(mén)參與全球競爭的大動(dòng)作。如果能成功，其帶來(lái)的經(jīng)濟意義和戰略意義將異乎尋常。
但是，眾所周知，中國企業(yè)要想“走出去”，尤其是高科技行業(yè)的收購，所面臨的困難并不少，看看華為在美國的遭遇，就能說(shuō)明要想進(jìn)入歐美市場(chǎng)得付出多少努力，最終的結果未必盡如人意。
與其他中企并購不同的是，由于地圖領(lǐng)域涉及到國土安全，因此一些國家歷來(lái)非常重視地圖數據的安全。例如：韓國就有嚴格的資質(zhì)限制，日本則是完全不允許非本土企業(yè)開(kāi)展地圖業(yè)務(wù)。因此，如果圖商進(jìn)行跨國收購，參與收購的企業(yè)除了要接受常規的盡職調查、規避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險之外，還需要做好面臨政策風(fēng)險的準備。
四維第一大股東具有國資背景，從某種意義上，這點(diǎn)也成為其進(jìn)軍海外市場(chǎng)的制約因素，在面臨美國及歐盟的投資安全審核時(shí)處于被動(dòng)局面。這也許就是四維圖新一開(kāi)始聯(lián)合基金等合作伙伴進(jìn)行競標以增加競標成功可能性的原因。但成也蕭何，敗也蕭何，從四維圖新公告和媒體消息傳出的合作基金退出競標的信息推斷，很可能合作基金在盡職調查后，對HERE未來(lái)的財務(wù)回報產(chǎn)生不同看法，與四維圖新未達成一致，直接造成了四維圖新無(wú)法競標。此外，四維圖新復牌之前，有外電消息稱(chēng)，NOKIA更希望把HERE地圖業(yè)務(wù)賣(mài)給德國汽車(chē)廠(chǎng)商。這估計也給四維圖新參與競購產(chǎn)生了壓力。畢竟，寶馬、奔馳、大眾等德系車(chē)廠(chǎng)都是四維圖新的重要客戶(hù)，按照四維圖新一貫秉承的不與客戶(hù)形成直接競爭關(guān)系的原則，也促使四維圖新發(fā)布公告稱(chēng)不直接參與此次競標。或許是出于類(lèi)似的考慮，前期參與競購HERE的一些歐美PE也選擇了退出。
HERE地圖的前身，是大名鼎鼎的NAVTEQ，在2007年被當時(shí)如日中天的NOKIA以81億美元的價(jià)格收入囊中。雖然HERE地圖擁有高精度地圖技術(shù)及交通預測技術(shù)，并占據了歐美車(chē)載導航系統市場(chǎng)80%的份額。但是近幾年，HERE地圖的經(jīng)營(yíng)狀況并不理想，近幾年連續處于虧損狀態(tài)，在NOKIA的三大業(yè)務(wù)單元中明顯處于劣勢，與其他業(yè)務(wù)單元不能形成協(xié)同效應，成為NOKIA的雞肋。也許正是因為此，進(jìn)入2015年，NOKIA調整公司轉變經(jīng)營(yíng)戰略，專(zhuān)注電信設備業(yè)務(wù)，一方面對阿爾卡特朗訊進(jìn)行并購，另一方面開(kāi)始考慮剝離HERE地圖業(yè)務(wù)。因此，HERE地圖自身的財務(wù)問(wèn)題亦會(huì )為競購方帶來(lái)一定風(fēng)險。鑒于HERE的既往財務(wù)表現，即使四維圖新作為少數股東參與競標成功，雖然具有長(cháng)期戰略?xún)r(jià)值，但HERE短期并不會(huì )給四維圖新帶來(lái)回報，更可能是拖累其財務(wù)業(yè)績(jì)。再考慮到HERE龐大的體量，四維圖新能否消化得當存在很大疑問(wèn)。因此，筆者認為四維圖新不參與競標，對其當前業(yè)務(wù)沒(méi)有任何不利影響，降低了未來(lái)國際并購整合的風(fēng)險，還能繼續保持與HERE業(yè)務(wù)層面的合作，并尋求其他可能性，反而是件好事。要知道四維圖新在國內也面臨競爭，車(chē)聯(lián)網(wǎng)空間巨大，引來(lái)群雄逐鹿，公司更應該集中精力和資源，鞏固和擴大自身的優(yōu)勢，拿下這塊最具潛力和成長(cháng)的制高點(diǎn)，以后自然笑傲江湖。正如四維圖新CEO程鵬曾對媒體坦言的那樣，參與競購HERE地圖就是為了公司的國際化。
就在近日，早期也參與競購HERE的Uber，宣布收購微軟旗下必應地圖影像數據采集部門(mén)。Uber此舉一方面再次說(shuō)明地圖數據的戰略?xún)r(jià)值，另一方面也多少傳遞了HERE目前存在的兩種可能性：已經(jīng)尋得歸屬，只是暫時(shí)未公布；因為價(jià)格方面的原因，諾基亞暫停出售，重新評估地圖業(yè)務(wù)。所有跡象表明，競購HERE地圖一個(gè)多方博弈的過(guò)程，存在會(huì )出現任何結果的可能性。
四維圖新也表示，會(huì )繼續保持與HERE地圖服務(wù)的戰略合作關(guān)系，未來(lái)會(huì )繼續尋求與HERE地圖服務(wù)及其他方的合作機會(huì )。公司堅持國際化戰略，尋求產(chǎn)業(yè)鏈上下游的優(yōu)質(zhì)公司進(jìn)行收購或合作，強化公司在地圖數據和車(chē)聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的全球布局和競爭優(yōu)勢。
面對全球市場(chǎng)，中國企業(yè)是年輕的。近些年中國企業(yè)海外并購頻頻失敗的案例，也讓中國企業(yè)不斷的在失敗中成長(cháng)起來(lái)。包括對海外企業(yè)所關(guān)注的角度，世界觀(guān)，法律，文化及環(huán)境。相比國內并購行為，更是一個(gè)嶄新的課題。
聯(lián)想通過(guò)并購IBMPC實(shí)現蛻變，完成了國際化轉型。作為一家年輕的中國高科技公司，四維圖新參與并購HERE地圖本身，已經(jīng)向世界展示了其實(shí)力、信心和決心。這是一次中國企業(yè)勇于嘗試進(jìn)入國際市場(chǎng)的舉措，四維將蛻變成一匹日行千里的白龍馬，而不是所謂的黑天鵝。未來(lái)，中國地圖廠(chǎng)商進(jìn)入國際市場(chǎng)領(lǐng)域將不再只是夢(mèng)想。
