神州泰岳，也被貼上了諸多標簽：兩市第一高價(jià)股、代碼為創(chuàng )業(yè)板第二、寄生公司、富豪公司。與特銳德遭遇行業(yè)滑鐵盧不同的是，這家公司一開(kāi)始就有“依賴(lài)癥”的風(fēng)險，而這正是被投資天才彼得林奇極力回避的六類(lèi)公司之一。自從去年11月中移動(dòng)簽約風(fēng)波以來(lái)，寄生的蘊含風(fēng)險漸漸顯露，雖然神州泰岳也一直努力降低飛信業(yè)務(wù)在公司收入中的占比，并想通過(guò)倚重“農信通”的方式繼續“傍”上中移動(dòng)，但這種訂單寄生的模式本身就是把雙刃劍，為公司未來(lái)的前景蒙上陰影。公司的股價(jià)也從230元高位一路下滑，而公司一直維系的高毛利率更不為業(yè)界所理解，在不少投資者看來(lái)，這都像是個(gè)美麗的傳說(shuō)。
大單神話(huà)造就第一高價(jià)股
沒(méi)有最高，只有更高。2010年3月23日，兩市第一高價(jià)股正式易主，神州泰岳以收盤(pán)價(jià)168.84元擊敗貴州茅臺，順利成為A股第一高價(jià)股。以當時(shí)收盤(pán)價(jià)計，神州泰岳即能產(chǎn)生百萬(wàn)富翁27名，千萬(wàn)富翁9名，公司實(shí)際控制人王寧和李力的身價(jià)近10億元。神州泰岳最初計劃募資5.03億元，但實(shí)際的募資額高達18.32億元。
不過(guò)，它的市值經(jīng)歷了三年，已經(jīng)縮水過(guò)半，目前僅有不到70億元，就有這樣一家富豪誕生器，股價(jià)也跌破52元的發(fā)行價(jià)11%，2010年和2011年凈利潤增速也只有21%和8%，今年中報只有10%。(來(lái)源：南方都市報 南都網(wǎng)
查看今年中報，其實(shí)神州泰岳運維管理業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)新業(yè)務(wù)快速增長(cháng)，但飛信業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢拖累增長(cháng)。在吮吸了依靠中移動(dòng)大單的甘甜后，也品嘗到了其中的苦澀。
在神州泰岳被高高舉起和重重摔下的背后，機構一直扮演著(zhù)重要推手。如果說(shuō)2009年更多是申購機構潛伏其中，那么這之后的1年多，機構像發(fā)現金礦一樣，拼命買(mǎi)入，2010年一季報機構投資者持股占比為22%，中報上升為33%，年報更是上漲為39%。2010年一季報顯示，前十大流通股股東總計持有約723.54萬(wàn)股，其前10大流通股股東中有8家是基金，其中6只均屬銀華基金公司旗下，包括銀華核心價(jià)值、銀華富裕主體、銀華優(yōu)質(zhì)成長(cháng)等6只，所持股份占流通盤(pán)比例高達16 .4%。這種基金公司以集團作戰的方式瘋狂掃貨創(chuàng )業(yè)板曾經(jīng)一度引起了監管層的關(guān)注和警惕。
“傍大款”模式遭嚴峻考驗
銀華基金為何大膽押注神州泰岳，甚至不惜與其他基金同行逆勢而為？銀華基金投資總監陸文俊回應，集中投資是因為看好未來(lái)新經(jīng)濟將成為帶動(dòng)經(jīng)濟發(fā)展新力量的大格局。看好神州泰岳未來(lái)發(fā)展空間，不會(huì )因為短期的下跌就放棄持有，也不會(huì )因為公司短期估值高企而輕易做出賣(mài)出的決定。
北京神州泰岳軟件股份有限公司成立于2001年，主要業(yè)務(wù)為中國移動(dòng)的飛信、農網(wǎng)提供系統開(kāi)發(fā)、技術(shù)實(shí)施與支撐服務(wù)工作系統開(kāi)發(fā)、技術(shù)實(shí)施與支撐服務(wù)工作。
神州泰岳和中移動(dòng)3年的飛信業(yè)務(wù)合同期間(2008年11月1日至2011年10月31日)，飛信活躍用戶(hù)從1000多萬(wàn)增長(cháng)至現在的逾8000萬(wàn)。
不過(guò)，好景不長(cháng)，在2011年10月31日，神州泰岳遇到了上市以來(lái)最大的危機，不僅與中國移動(dòng)現行的飛信合同即將到期，而且今后簽約周期改成一年。飛信業(yè)務(wù)是神州泰岳最重要的一塊業(yè)務(wù)，合同是否能夠續簽直接決定神州泰岳的生死。以飛信為主的電信業(yè)務(wù)分別占神州泰岳2009年、2010年及2011年上半年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的90 .16%、89.67%和83.68%。
而一直到2012年4月，神州泰岳才披露公告稱(chēng)，飛信合同執行期到2012年10月底，目前和中國移動(dòng)還沒(méi)有涉及到續約事宜。也正因為如此，神州泰岳的股價(jià)在2011年初從120元的高價(jià)下跌到60元左右。
