林詠晴 2009/03/19
風(fēng)投閑得都去打高爾夫了。據(jù)《上海證券報》報道，在金融海嘯的襲擊下，圍繞在“Web2.0”概念上的光環(huán)正在逐漸消退。在國內(nèi)，所有針對“Web2.0”的投資基本上都已停止。在此之前，風(fēng)投“灑”在“Web2.0”概念上的投資已接近50億元人民幣。在這個互聯(lián)網(wǎng)寒冬里，風(fēng)投們所持有的資產(chǎn)大幅縮水，已自顧不暇，甚至連原先承諾的分期投資現(xiàn)在也需要進(jìn)行重新評估。風(fēng)投對中國互聯(lián)網(wǎng)還有多少熱情？還有哪種互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用能夠使他們再次趨之若騖？
“Web2.0”已成為過去，風(fēng)投艱難覓食
“Web2.0”曾被認(rèn)為是互聯(lián)網(wǎng)未來的趨勢和方向，而現(xiàn)在卻印證了當(dāng)年少數(shù)業(yè)內(nèi)人士對它“僅僅是一個概念”的定位。一擁而上的風(fēng)投使“Web2.0”的泡沫迅速被吹大，在金融環(huán)境整體不佳的情況，這個大氣泡又迅速破滅。
盈利模式的不明朗以及門戶網(wǎng)站的圍追堵截，成了所有以“Web2.0”概念為噱頭的創(chuàng)業(yè)類網(wǎng)站的噩夢。來自華爾街的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2008年，美國由風(fēng)險投資支持的企業(yè)中實現(xiàn)IPO的僅有6家，創(chuàng)下1977年以來的新低，其中去年第四季度更是顆粒無收。2008年有40家準(zhǔn)備IPO的企業(yè)最終不得不撤銷了申請。而在國內(nèi)，互聯(lián)網(wǎng)評論人士洪波曾表示，“2001年到2005年，中國的互聯(lián)網(wǎng)公司除了少數(shù)幾家，幾乎沒有拿到任何投資，現(xiàn)今這種問題更加嚴(yán)重。”從2008年開始，不斷有風(fēng)投撤資的消息傳來，尤其是美國風(fēng)投已基本停止在華業(yè)務(wù)。而前期投資何時才能獲得回報，風(fēng)投心里也沒底。
風(fēng)投轉(zhuǎn)向移動互聯(lián)網(wǎng)
艾瑞咨詢發(fā)布的研究報告顯示，2008年移動互聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模達(dá)96.6億元人民幣，同比增長54.5%。艾瑞預(yù)測，在運營商推廣力度加大以及用戶規(guī)模增長等利好因素驅(qū)動下，2009年中國移動互聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模將達(dá)到148.8億元人民幣。3G網(wǎng)絡(luò)的建成，為移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展鋪平了道路。這樣一片廣闊市場對于無論是已經(jīng)發(fā)展成熟的移動互聯(lián)網(wǎng)公司還是沒有進(jìn)入這個領(lǐng)域的公司而言，都是一次新的機遇和挑戰(zhàn)。這也吸引了大批風(fēng)投。
2009年無疑是移動互聯(lián)網(wǎng)突飛猛進(jìn)的一年，3G發(fā)展已經(jīng)凸顯出手機廣告市場、內(nèi)容市場的價值，當(dāng)然這其中的關(guān)鍵還是企業(yè)技術(shù)是否過硬，商業(yè)模式是否創(chuàng)新。風(fēng)投一般只會對具有爆發(fā)性成長機會的行業(yè)進(jìn)行培育。因此，當(dāng)3G概念股的炒作之風(fēng)暫歇下來時，風(fēng)投已經(jīng)開始尋找那些未上市的3G類企業(yè)的投資機會。中國的3G市場剛剛啟動，風(fēng)投趁早投資具有潛力的企業(yè)不僅成本低，而且能夠較好地控制風(fēng)險。
于是人們就不難理解北京維旺明為何能在3G發(fā)牌的前夕，獲得高原資本領(lǐng)投、法國VENTECH基金及中國寬帶產(chǎn)業(yè)基金董事長田溯寧跟投的合計1000萬美元A輪投資。空中網(wǎng)獲得諾基亞成長伙伴約680萬美元的投資、宜搜逆市成功完成1200萬美元的第三輪融資、擁有移動視頻廣告投放技術(shù)的麗景創(chuàng)意獲得WHITEHORSE國際控股投資集團先期2000萬美金投資、澳大利亞電信運營商澳洲電訊近日宣布出資3.02億澳元收購中國兩家SP公司的67%股權(quán)等事件都說明風(fēng)投在積極布局中國3G產(chǎn)業(yè)。
“二次創(chuàng)業(yè)”尚存商業(yè)模式之惑
3G市場究竟有多大潛力？據(jù)權(quán)威機構(gòu)統(tǒng)計，2008年中國移動增值市場規(guī)模達(dá)1251.3億元人民幣，預(yù)計該市場還將保持23.9%的增長率，也就是說，2009年僅移動增值市場總規(guī)模有望達(dá)到227億美元。只要身在這條產(chǎn)業(yè)鏈上，大大小小的企業(yè)都有機會從中分得一塊蛋糕。對風(fēng)投而言，金融風(fēng)暴影響了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的整體景氣度，許多企業(yè)估值普遍偏低，這個時候找準(zhǔn)方向，是出手的好時機。
龐大的用戶規(guī)模為移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展積蓄了巨大的潛能，為新業(yè)務(wù)應(yīng)用提供了試驗田。但同時，移動互聯(lián)網(wǎng)也不得不面臨商業(yè)模式的挑戰(zhàn)，即如何將“人流”轉(zhuǎn)為“現(xiàn)金流”。
用戶對于移動互聯(lián)網(wǎng)收費模式的接受程度如何？現(xiàn)有的廣告模式是否能夠支撐企業(yè)龐大的支出？“移動互聯(lián)網(wǎng)依然會為商業(yè)模式而迷惘，還會重復(fù)以往的叫好不叫座。”有分析人士擔(dān)心，“大家都喜歡一窩蜂地上。事實上，越是競爭激烈、用戶黏性越低的服務(wù)，就越?jīng)]有商業(yè)前景。相反，那些具有差異化、用戶黏性高的服務(wù)，盈利模式就會明晰很多。”
盡管移動互聯(lián)網(wǎng)可能無法提供像百度、騰訊這樣的成長機會，但一定會有一批有活力的公司成長起來。它們能抓住用戶群體，提供針對性業(yè)務(wù)應(yīng)用，獲得良好發(fā)展。
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