目前，三大運營(yíng)商2012年前三季度運營(yíng)數據已相繼出爐，雖然中國移動(dòng)在營(yíng)收上超過(guò)了電信聯(lián)通之和，利潤更是超過(guò)兩者之和的五倍。但遭遇多重煩惱的中國移動(dòng)在增長(cháng)速度方面已經(jīng)明顯放緩，而聯(lián)通和電信卻依托于全業(yè)務(wù)運營(yíng)和移動(dòng)寬帶優(yōu)勢，不斷縮小與中移動(dòng)的差距。
對于中國移動(dòng)而言，多網(wǎng)并舉的局面下，大有分身乏力之勢，增速放緩也在情理之中，處理好多網(wǎng)的平衡與協(xié)同恐是其發(fā)展過(guò)程中不可忽視的重點(diǎn)，這是利潤增長(cháng)的關(guān)鍵，也是后市發(fā)展的關(guān)鍵。對于中國聯(lián)通而言，雖然擺脫一貫低迷的態(tài)勢，進(jìn)入了快速增長(cháng)的通道中，但仍需要仔細考量如何在LTE窗口尚未到來(lái)之際，充分挖掘WCDMA產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，平衡好投入產(chǎn)出比。對于中國電信而言，雖然根基穩固，在全業(yè)務(wù)捆綁運營(yíng)方面可圈可點(diǎn)，其面臨著(zhù)與聯(lián)通相同的難題，那就是如何有效延長(cháng)3G時(shí)間窗口。
中國移動(dòng)增長(cháng)放緩 面對多網(wǎng)協(xié)同軟肋
綜合對比移動(dòng)以往數據來(lái)看，其營(yíng)利增幅呈逐期放緩之勢。2011年財報顯示，中國移動(dòng)營(yíng)收上漲8.8%，凈利增長(cháng)5.2%。至今年，其前三季度營(yíng)利增幅已下滑至6.4%，凈利增幅僅為1.4%，創(chuàng )歷史新低。
據中移動(dòng)方面表示，由于前三季度面臨宏觀(guān)經(jīng)濟增速下滑，移動(dòng)普及率不斷上升和市場(chǎng)競爭愈發(fā)激烈等多方面的挑戰，市場(chǎng)利潤空間急劇收窄。前三季度，中國移動(dòng)ARPU值為67元，與去年的70元基本持平。無(wú)線(xiàn)上網(wǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展對其穩定ARPU值起到了積極作用，期內其無(wú)線(xiàn)上網(wǎng)流量同比增長(cháng)188.1%，手機郵箱、手機閱讀、手機視頻規模保持快速增長(cháng)。
與2G時(shí)代實(shí)力懸殊不同的是，3G時(shí)代三大運營(yíng)商的用戶(hù)規模基本持平，呈現三足鼎立的態(tài)勢。移動(dòng)憑借WLAN的大面積覆蓋，相對彌補了TD-SCDMA的不足體驗。在今年前三季度的無(wú)線(xiàn)上網(wǎng)流量貢獻中，WLAN占去68%的比重。
3G時(shí)代，在2G時(shí)代占優(yōu)勢的中國移動(dòng)發(fā)展遭遇不少困難：一方面是2G用戶(hù)的發(fā)展面臨天花板，另一方面是受制于TD—SCDMA技術(shù)劣勢，3G發(fā)展不溫不火。因此，中移動(dòng)對4G制式TD—LTE寄予厚望。為保持發(fā)展勢頭，中國移動(dòng)更是將重點(diǎn)轉向4G建設——TD-LTE已是其戰略核心。
中國正大踏步邁向TD-LTE建設之路，巨額投資也將增加中國移動(dòng)的盈利壓力。中國移動(dòng)要想像以前一樣快跑，直接跳入4G恐難成長(cháng)久之計，還需跨過(guò)多道檻：網(wǎng)絡(luò )建設、發(fā)牌時(shí)間、終端定制等，無(wú)一不是擺在桌面上的現實(shí)問(wèn)題，不僅需要大筆資金投入建設，而且這將面臨諸多的不確定性因素的困擾。
中國聯(lián)通進(jìn)入快速增長(cháng)通道
雖然中國聯(lián)通在營(yíng)利方面為三家中最低，但其增長(cháng)勢頭相對迅猛，凈利潤增幅近30%，遠遠超出移動(dòng)與電信。聯(lián)通正在逐漸擺脫一貫的低迷狀態(tài)，爆發(fā)出長(cháng)足的增長(cháng)動(dòng)力。
與收入和利潤快速增長(cháng)同步上，聯(lián)通受網(wǎng)絡(luò )資產(chǎn)規模擴大、業(yè)務(wù)發(fā)展加快、通脹壓力增大等因素影響，該公司成本繼續面臨上漲壓力，資本支出同比增長(cháng)18.3%，如何有效的進(jìn)行成本控制將成為重點(diǎn)。
從聯(lián)通發(fā)布的財報來(lái)看，來(lái)自3G服務(wù)的收入占比已經(jīng)成為第一驅動(dòng)力，聯(lián)通新增3G用戶(hù)為三家中最高，其新增用戶(hù)的ARPU值也是最高的。但需要指出的是，中國聯(lián)通在GSM上卻是乏善可陳，并率先跨過(guò)了業(yè)務(wù)拐點(diǎn)，也就是說(shuō)其GSM業(yè)務(wù)在持續下滑，這與中國移動(dòng)還是依賴(lài)于GSM形成了極大反差。
雖然聯(lián)通已經(jīng)開(kāi)始縮減對GSM網(wǎng)絡(luò )的后續投入，但如何充分利用GSM既有投資也將成為重點(diǎn)。比如之前部分省分推出的“隨意打”業(yè)務(wù)，但并沒(méi)有取得意想中的成效。
當然，聯(lián)通在盈利能力上的快速增長(cháng)，還與大幅度削減終端補貼有關(guān)。中國聯(lián)通所運營(yíng)的WCDMA制式擁有最完善的終端鏈條，其大力推動(dòng)的千元智能機對于3G普及和縮小補貼方面，可謂是一箭雙雕。但在第四季度，由于中國聯(lián)通引入了Iphone5，可能意味著(zhù)其可會(huì )加大補貼力度。
中國電信穩中有降 后勁十足
電信的固網(wǎng)優(yōu)勢仍然明顯，固話(huà)用戶(hù)規模與寬帶用戶(hù)規模仍領(lǐng)先，但似有被聯(lián)通趕超之趨勢。近兩年寬帶市場(chǎng)競爭相當激烈，各種促銷(xiāo)幾近白菜價(jià)，用戶(hù)規模雖有增長(cháng)，但利潤空間已嚴重被擠壓。
電信的移動(dòng)步伐起步較晚，因此無(wú)論在整體用戶(hù)規模還是3G用戶(hù)規模方面，都比另兩家要偏少，但其新增用戶(hù)步伐仍不輸移動(dòng)與聯(lián)通，隨著(zhù)其3G口碑的不斷深入人心，后續增長(cháng)將水到渠成。
營(yíng)收方面，中國電信雖增幅明顯，但其凈利卻下降了8%。據中國電信表示，經(jīng)歷下滑原因有三：移動(dòng)終端銷(xiāo)售成本大幅增加，致使其他經(jīng)營(yíng)費用比去年同期大幅上升；移動(dòng)服務(wù)收入的快速增長(cháng)，使得CDMA網(wǎng)絡(luò )容量租賃費用大幅提升，導致網(wǎng)絡(luò )運營(yíng)及支撐成本增幅高于收入增幅；伴隨著(zhù)iPhone 4S的引入，營(yíng)銷(xiāo)投入相對較高，短期內影響凈利潤。
但長(cháng)遠來(lái)看，其投資回報現象將逐漸明朗，傳年內iPhone 5的發(fā)布將給中國電信帶來(lái)有一輪用戶(hù)規模增長(cháng)高潮，多數分析師看好電信的穩步發(fā)力。
