阿朗六年業(yè)績(jì)低迷背后：貝爾實(shí)驗室的創(chuàng )新壓力

　　沉重的合并

　　相比于朗訊，阿朗的另一個(gè)部分——法國電信設備制造商阿爾卡特的業(yè)績(jì)一直相對平穩。

　　2006年，阿爾卡特宣布與當時(shí)剛剛從電信業(yè)泡沫中緩過(guò)來(lái)的朗訊合并，新公司阿爾卡特·朗訊從此誕生，合并后的阿朗市值高達330億美元，成為僅次于愛(ài)立信的全球第二大電信設備制造商。

　　 有不少電信業(yè)資深人士回憶道，當時(shí)業(yè)界對阿爾卡特和朗訊的合并是非常看好的，因為阿爾卡特和朗訊在產(chǎn)品范圍上多有重合，且各有所長(cháng)。比如在無(wú)線(xiàn)領(lǐng)域，阿爾卡特的優(yōu)勢是在WCDMA領(lǐng)域，而朗訊的優(yōu)勢則是在CDMA領(lǐng)域，也因此，朗訊和阿爾卡特的聯(lián)姻被業(yè)界視為“天生一對”。

　　但正式這個(gè)“天生一對”的新公司，在合并之后卻并未如人們所期待的那樣快速成長(cháng)。與所有大公司之間的并購一樣，阿朗在合并之后迅速陷入到了整合中的泥潭。也許理想與現實(shí)總是有很大的差距，兩個(gè)公司的融合始終是并購中最難跨越的難題。就在阿爾卡特朗訊忙于內部整合時(shí)，原有的客戶(hù)不斷流失，新產(chǎn)品不足導致無(wú)線(xiàn)通訊領(lǐng)域更多的市場(chǎng)份額被對手拿走。

　　 特別是法國和美國的文化差異，使得這種融合更為困難。自韋華恩出任CEO后，他提出工作一定要有樂(lè )趣，但是當他去巴黎時(shí)，那邊的同事告訴他，在法語(yǔ)里根本沒(méi)有表達工作中的樂(lè )趣的詞，因為在他們的文化中工作是一件非常嚴肅的事情。

　　與此同時(shí)，朗訊的遺留問(wèn)題依舊是拖累阿朗前進(jìn)的主要障礙。事實(shí)上，阿爾卡特當年花了115億美元買(mǎi)回來(lái)的資產(chǎn)，每年都在貶值。有分析師稱(chēng)，阿朗這些年的純利潤是負的，但經(jīng)營(yíng)現金流是正的，“它一直在為并購朗訊的資產(chǎn)進(jìn)行減記”。換句話(huà)說(shuō)，阿爾卡特當年花了118億美元買(mǎi)回來(lái)的資產(chǎn)，卻每年都在貶值。

　　CDMA曾經(jīng)是當年朗訊與阿爾卡特談判時(shí)最重要的砝碼，但自CDMA的后向演進(jìn)方向導向LTE之后，全球的CDMA市場(chǎng)前景暗淡，再加上阿朗在全球市場(chǎng)上難敵后起之秀華為中興，使得曾經(jīng)讓朗訊引以為傲的CDMA產(chǎn)品線(xiàn)淪為阿朗的負擔。

　　此外，在合并之前，朗訊曾有一項340億美元的退休金計劃，涉及其2萬(wàn)名美國員工以及12萬(wàn)名美國退休員工。按照當時(shí)雙方所達成的約定，合并后的新公司必須得保障23.5萬(wàn)名朗訊退休人員及家屬的養老金和保險。這也就是說(shuō)，阿朗至今還在為朗訊的退休人員及家屬支付養老金和保險。

　　受累于朗訊沉重的包袱和全球電信市場(chǎng)日益激烈的競爭環(huán)境，阿朗自合并以來(lái)持續虧損，其股價(jià)也在2008年一度跌至1歐元以下，瀕臨倒閉。不過(guò)幸運的是，前英國電信CEO臨危受命于2008年年末接手阿朗，并實(shí)施了一系列瘦身計劃，剝離了數十個(gè)產(chǎn)品線(xiàn)，使得阿朗開(kāi)始逐漸恢復元氣。

　　 2011年，阿朗實(shí)現自2006年合并以來(lái)的首次盈利，但仍未能實(shí)現公司持有現金量的目標。韋華恩當時(shí)稱(chēng)，預計到2012年年末，這家曾經(jīng)長(cháng)期處在“懸崖邊上”的公司將能夠增強現金狀況，使自由現金流由負轉正。
大而全還是小而美？

　　但是，歐債危機所帶來(lái)的新一輪電信業(yè)危機，給這家剛剛開(kāi)始步入正軌的公司再一次帶來(lái)了災難性的打擊。受全球移動(dòng)運營(yíng)商普遍減少移動(dòng)和固定網(wǎng)絡(luò )設備的支出影響，該公司第三季度凈虧損1.46億歐元，連續兩個(gè)季度虧損。

　　 根據Gartner的統計數據顯示，2011年，全球電信設備市場(chǎng)增速僅為12.2%，大大低于2010年的31%。英國研究公司Ovum預計，2012年電信運營(yíng)商支出增幅將降至5.5%，遠低于2011年的12.2%。業(yè)內普遍認為，受歐債危機及全球經(jīng)濟復蘇的不確定性影響，未來(lái)幾年全球電信設備市場(chǎng)增速將持續下滑，現有的市場(chǎng)空間難以支撐目前五大主流電信設備商的生存與發(fā)展。

　　也正是在這種市場(chǎng)環(huán)境下，全球主流電信設備商或者收縮業(yè)務(wù)線(xiàn)專(zhuān)注于優(yōu)勢市場(chǎng)，或者開(kāi)始尋找新的業(yè)務(wù)增長(cháng)點(diǎn)，謀求更大的市場(chǎng)空間。目前，愛(ài)立信開(kāi)始專(zhuān)注于移動(dòng)寬帶、電信管理服務(wù)、運營(yíng)支撐系統及業(yè)務(wù)支撐系統三大領(lǐng)域；華為則開(kāi)始在運營(yíng)商市場(chǎng)之外，大規模的拓展企業(yè)業(yè)務(wù)及終端業(yè)務(wù)；諾西也開(kāi)始收縮業(yè)務(wù)線(xiàn)，向移動(dòng)寬帶和服務(wù)市場(chǎng)等優(yōu)勢市場(chǎng)收縮。

　　阿朗也不得不提出了新一輪的減負計劃，2012年7月，阿爾卡特朗訊宣布將再次削減7.5億歐元的成本，退出不盈利的市場(chǎng)、取消部分合同，并裁員7%約5000人。

　　“雖然阿朗也在縮減業(yè)務(wù)線(xiàn)，但是相比于其他設備商，阿朗的轉型方向并不十分明確。” Gartner（中國）電信運營(yíng)商及網(wǎng)絡(luò )首席分析師田穎表示。

　　 田穎表示，盡管阿爾卡特朗訊在過(guò)去幾年內剝離了數十個(gè)產(chǎn)品線(xiàn)，但相對于其他設備商，目前阿朗的業(yè)務(wù)線(xiàn)仍然屬于大而全的范疇。“這樣的產(chǎn)品線(xiàn)結構不利于在當前的環(huán)境下會(huì )面臨更大的競爭壓力，不益于企業(yè)運營(yíng)狀況的改善。”

　　“目前這種全產(chǎn)品線(xiàn)的電信設備上只有華為、中興和阿朗，而阿朗的產(chǎn)品在性?xún)r(jià)比上又不及華為和中興，難以與之進(jìn)行競爭。”田穎表示，反觀(guān)愛(ài)立信和諾西，都將自己的業(yè)務(wù)收縮到了自己特別具有優(yōu)勢的領(lǐng)域。比如愛(ài)立信就把自己的主要方向轉移到了移動(dòng)寬帶上，而其所專(zhuān)注的三大業(yè)務(wù)都是在為移動(dòng)寬帶服務(wù)。

　　 有不少?lài)�外分析師也認同田穎的觀(guān)點(diǎn)，有分析認為，阿朗7月份宣布的重組計劃不足以解決該公司的結構性問(wèn)題，該公司還是產(chǎn)品太多，消耗了太多的現金。不過(guò)也有分析解釋道，阿朗選擇在短期內不會(huì )出售大量的資產(chǎn)，是因為該公司的股價(jià)下跌和市場(chǎng)疲軟的前景，降低了資產(chǎn)的價(jià)值。

　　田穎認為，當前阿朗在固網(wǎng)、無(wú)線(xiàn)和IP通信市場(chǎng)都具有一定的技術(shù)優(yōu)勢，該公司之前推出的Lightradio也具備很強的技術(shù)優(yōu)勢。但是，由于歐債危機推遲了運營(yíng)商的投資，對阿朗來(lái)說(shuō)，即便具有優(yōu)勢的產(chǎn)品也難以為該公司提供正向的盈利能力，阿朗可能迫切需要認真思考未來(lái)的轉型方向以應對危機。