同時(shí)，中興通訊2011年便對三家海外運營(yíng)商100%計提壞賬準備，2011年全年海外的壞賬計提準備約為5.9億元。
業(yè)績(jì)報表變臉，股價(jià)下跌，引發(fā)投資者對中興海外市場(chǎng)布局的質(zhì)疑，甚至指責其海外營(yíng)銷(xiāo)策略過(guò)度激進(jìn)，擔心其過(guò)度擴張引發(fā)資金鏈的斷裂。
對此，Jerry表示：“中興的海外策略沒(méi)有錯誤，這就像做人，如果你在別人困難時(shí)期沒(méi)有幫助過(guò)他的話(huà)，那么當形勢好轉他也可以不幫助你。所以在運營(yíng)商日子不好過(guò)的時(shí)候，作為設備商的中興如果能出手相助，就相當于埋下了一顆善緣的種子。當經(jīng)濟形勢轉好，運營(yíng)商加大采購時(shí)，也才會(huì )有機會(huì )。”
“不過(guò)，需要注意的是，這并不代表必然的機會(huì )，但此時(shí)如果不做投入就意味著(zhù)徹底沒(méi)有機會(huì )。對于未來(lái)的回報，中興需要做的是繼續鞏固雙方的市場(chǎng)關(guān)系。同時(shí)，在市場(chǎng)占有上，強調保持原有的市場(chǎng)份額，而不要過(guò)于追求實(shí)際營(yíng)收的增長(cháng)，以此來(lái)控制成本。”
打個(gè)比方來(lái)說(shuō)，中興在某運營(yíng)商的項目上原有1個(gè)億的營(yíng)收，可以占到該項目30%的份額，但經(jīng)濟形勢不好，運營(yíng)商削減了項目的額度，那么，中興只需要繼續保持住在該項目中的30%份額即可，這雖然可能只為中興帶來(lái)6000萬(wàn)的營(yíng)收，卻沒(méi)必要再出追求1個(gè)億的營(yíng)收目標，因為在市場(chǎng)縮小，競爭激烈的情況下，1個(gè)億的營(yíng)收目標可能需要支付300%的成本。
風(fēng)險引爆：成本之控與現金流之惑
專(zhuān)家建議，中興通訊應遵循“保份額，而不保營(yíng)收”的策略，以此來(lái)降低財務(wù)費用，但今年上半年中興通訊的財務(wù)費用同比增長(cháng)88.9%，高達8.31億元。
而對于目前形勢下的電信設備商來(lái)說(shuō)，成本之控儼然已成經(jīng)營(yíng)中的重中之中。
中興2012年半年報顯示，中興通訊上半年營(yíng)業(yè)成本為312.78億元，比去年同期增長(cháng)19.18%。其中，銷(xiāo)售費用為53.24億元，同比增長(cháng)8.4%；研發(fā)費用為40.25億元，同比增長(cháng)9.9%；財務(wù)費用為8.31億元，同比增長(cháng)88.9%。
Jerry告訴記者：“對于中興等電信設備商來(lái)說(shuō)，此時(shí)此刻亟須加強公司的風(fēng)險管理，而控制成本則是風(fēng)險管理的重要內容。”
而要控制成本，在電信行業(yè)，人力成本首當其沖。在此之前，諾西已宣布了17000人的裁員計劃，阿朗也宣布全球裁員5000人以削減9億美元的成本，中興傳出了勸退12000名員工的消息，盡管該消息隨即被中興所否認，但通過(guò)裁員來(lái)控制成本正成為設備商“過(guò)冬”的不爭事實(shí)。
出身電信業(yè)目前從事PE行業(yè)的Robert(化名)告訴記者：“對于當前形勢下的電信設備商來(lái)說(shuō)，除了人力成本的控制之外，研發(fā)費用和財務(wù)費用同樣有可控制的空間。”
Robert甚至引述當年華為與中興進(jìn)軍3G市場(chǎng)的案例作比喻，“華為曾經(jīng)以富有前瞻性的眼光，最早在上海投入3000名工程師專(zhuān)門(mén)進(jìn)行3G產(chǎn)品的研發(fā)，這個(gè)過(guò)程整整持續了幾年時(shí)間，但由于3G遲遲未獲政策批準，華為幾乎為此耗盡了企業(yè)的生命，盡管3G鋪開(kāi)后華為擁有了不錯的市場(chǎng)空間，但與后來(lái)者中興相比，投資收益比顯然不如后者，由于有華為開(kāi)路，中興以很短的時(shí)間就進(jìn)入了3G市場(chǎng)，投入遠遠小于華為。同樣，對于中興來(lái)說(shuō)，在當前各大運營(yíng)商縮減采購規模的形勢下，通過(guò)減少研發(fā)費用來(lái)控制成本不失為一種好的選擇。”
當然，除非研發(fā)另有他用。業(yè)內人士陸線(xiàn)弘就表示：“除了宏觀(guān)經(jīng)濟因素之外，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展正成為影響運營(yíng)商采購電信設備的重要因素，隨著(zhù)智能手機的普遍應用，運營(yíng)商對于移動(dòng)互聯(lián)設備的采購將占去原有設備采購的部分份額，這將對中興構成不利。因為與華為、聯(lián)想相比，中興在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的布局還非常有限，幾乎看不到太多的市場(chǎng)蹤跡。”
無(wú)獨有偶，來(lái)自日本投行野村證券(Nomura)的報告顯示，“中興近期缺少可預見(jiàn)性的收入，除了運營(yíng)商推遲高利潤的設備擴容項目之外，另一個(gè)重要原因則來(lái)自于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展所帶來(lái)的結構性問(wèn)題。”
