廣電設備：“三網(wǎng)融合”撬動(dòng)千億市場(chǎng)
2012/03/14
在行業(yè)動(dòng)態(tài)方面，寬帶“十二五”規劃將在兩會(huì )后出臺，利好廣電設備行業(yè)。
從大的投資邏輯來(lái)看，推動(dòng)廣電設備投資的基本動(dòng)力來(lái)源于地方廣電運營(yíng)商，而地方廣電運營(yíng)商的投資動(dòng)力來(lái)源于三個(gè)方面：一是“三網(wǎng)融合”推進(jìn)政策給地方廣電運營(yíng)商帶來(lái)巨大的政策壓力，特別是2011年底第二批試點(diǎn)城市的公布用戶(hù)覆蓋之多、城市覆蓋之廣、推動(dòng)力度之大前所未有，在2013年初“三網(wǎng)融合”全面鋪開(kāi)的政策壓力下，試點(diǎn)推進(jìn)將迫使廣電運營(yíng)商加速雙向網(wǎng)絡(luò )改造。二是IPTV運營(yíng)商聯(lián)手電信運營(yíng)商，大力拓展IPTV用戶(hù)，嚴峻的競爭形勢倒逼廣電運營(yíng)商加速網(wǎng)絡(luò )雙向化改造。三是廣電運營(yíng)商需要通過(guò)銀行信貸、股權融資、財政補貼等多渠道資金來(lái)源，彌補資金不足的弱勢，來(lái)應對“三網(wǎng)融合”帶來(lái)的競爭。
從網(wǎng)絡(luò )現狀來(lái)看，目前我國有線(xiàn)廣播電視網(wǎng)的數字化率為56%，雙向化率為38%，其中高速率EOC方案僅占16%，網(wǎng)絡(luò )改造能夠為廣電設備行業(yè)帶來(lái)廣闊的發(fā)展空間。
國家廣電總局明確提出，2015年數字化改造將全部完成，我們預計屆時(shí)雙向化覆蓋率有望達到80%，雙向互動(dòng)電視滲透率將從2011年底的7%上升到40%；預計2012-2015年期間，前端設備、接入網(wǎng)以及終端設備的規模將分別達到130億元、320億元和1000億元。
我們的投資結論是：1、接入網(wǎng)是雙向化改造的重點(diǎn)，推薦超光網(wǎng)技術(shù)的推動(dòng)者數碼視訊及EOC龍頭股初靈信息。此外，光通信行業(yè)也將受益于廣電接入網(wǎng)建設，推薦烽火通信、中興通訊、日海通訊、新海宜、光迅科技、中天科技、亨通光電等。2、前端設備將受益于數字化和雙向化的雙重拉動(dòng)，推薦前端設備龍頭股數碼視訊，軟件系統龍頭股佳創(chuàng )視訊。3、終端設備將受益于有線(xiàn)電視與衛星電視拉動(dòng)，推薦CA卡龍頭永新世博、數碼視訊以及機頂盒行業(yè)龍頭同洲電子。
風(fēng)險提示：廣電“三網(wǎng)融合”的推進(jìn)慢于預期，設備行業(yè)的競爭日益激烈。
北京晨報
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