2011金融市場(chǎng)盤(pán)點(diǎn) 電銷(xiāo)等新渠道成產(chǎn)險保費新支點(diǎn)
2011/12/14
編者按：2011年產(chǎn)險業(yè)雖比去年遜色，但總體還算比較滋潤，新渠道(主要為電銷(xiāo))功不可沒(méi)。對全年財產(chǎn)險保費的增長(cháng)情況，多份證券分析報告均保持較為樂(lè )觀(guān)的預判。招商證券預計，2012年產(chǎn)險行業(yè)保費增速將在車(chē)險的帶動(dòng)下由今年的17%回升至20%以上。
受益于電銷(xiāo)等新渠道 產(chǎn)險市場(chǎng)總體良好
受去年保費高速增長(cháng)、保費基數大，以及今年汽車(chē)銷(xiāo)售量下降，2011年產(chǎn)險市場(chǎng)沒(méi)能延續去年保費的30%以上高速增長(cháng)。不過(guò)，產(chǎn)險市場(chǎng)雖比去年遜色，但總體還算比較滋潤。受益于電銷(xiāo)等新渠道的開(kāi)拓，產(chǎn)險行業(yè)的保費增速已經(jīng)出現逐月回暖的跡象。前10個(gè)月整個(gè)產(chǎn)險行業(yè)實(shí)現原保費收入3937億，同比增長(cháng)17.8%。其中，中資財產(chǎn)險公司原保險保費收入為3894.47億元，市場(chǎng)占比98.92%；外資財產(chǎn)險公司原保險保費收入42.6億元，市場(chǎng)占比1.08%。
今年以來(lái)，產(chǎn)險公司電銷(xiāo)業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，電銷(xiāo)等新渠道開(kāi)拓使得產(chǎn)險業(yè)有了新的保費增長(cháng)支撐點(diǎn)。據悉，截至9月30日，平安產(chǎn)險電銷(xiāo)坐席人數達到13489人，累計實(shí)現保費收入156億元，同比增長(cháng)84.6%，在電銷(xiāo)市場(chǎng)的占有率為52.7%。據廣發(fā)證券研報表示， 2011年1-9月份，電銷(xiāo)網(wǎng)銷(xiāo)車(chē)險保費收入296億元，占車(chē)險行業(yè)保費的10%。
對全年財產(chǎn)險保費的增長(cháng)情況，多份證券分析報告均保持較為樂(lè )觀(guān)的預判。興業(yè)證券認為，全年財產(chǎn)險有望實(shí)現20%的增長(cháng)速度。目前產(chǎn)險公司業(yè)務(wù)質(zhì)量良好，綜合成本率穩定在較低的水平上，產(chǎn)險業(yè)務(wù)對保險公司的業(yè)績(jì)貢獻依然相對可觀(guān)。
結合考慮到不斷下降的行業(yè)綜合成本率以及電銷(xiāo)車(chē)險的發(fā)展速度，廣發(fā)證券認為，今年產(chǎn)險業(yè)績(jì)的增幅將好過(guò)壽險，擁有產(chǎn)險子公司的中國平安和中國太保相對中國人壽而言更具優(yōu)勢，其中以產(chǎn)險利潤貢獻占比接近50%的中國太保最為受益。
2012：保費增速將回升至20%以上 車(chē)險競爭加劇
招商證券預計，2012年產(chǎn)險行業(yè)保費增速將在車(chē)險的帶動(dòng)下由今年的17%回升至20%以上。“因為今年是汽車(chē)購買(mǎi)政策由松轉緊的第一年，壓抑的部分汽車(chē)購買(mǎi)需求面臨釋放。從歷史規律上看，汽車(chē)銷(xiāo)量與CPI走勢有著(zhù)明顯的反向相關(guān)關(guān)系，隨著(zhù)CPI在十月份開(kāi)始的大幅回落，以及明年經(jīng)濟的軟著(zhù)陸，汽車(chē)銷(xiāo)量將會(huì )規律性重啟上漲。”招商證券表示，另外，十月底資金面的寬松后，企業(yè)投資首先受益，對于輕卡、重卡、微客等商用車(chē)刺激作用會(huì )逐漸顯現，對其他行業(yè)的先緊后松的影響也會(huì )類(lèi)似反映在保費上，預計年底產(chǎn)險保費增速將面臨全年相對低位，在明年初增速開(kāi)始恢復。
保監會(huì )今年9月發(fā)布了旨在啟動(dòng)車(chē)險費率市場(chǎng)化的征求意見(jiàn)文件，對不同資質(zhì)的公司規定差別化的車(chē)險產(chǎn)品開(kāi)發(fā)機制，是此次費率改革的關(guān)鍵之一。業(yè)內人士分析，2012年車(chē)險行業(yè)競爭加劇不可避免。平安證券保險行業(yè)研究報告指出，受益于前兩年新車(chē)銷(xiāo)量大幅上升和行業(yè)監管政策趨嚴影響，產(chǎn)險業(yè)迎來(lái)高速發(fā)展，保費增速和盈利能力均達歷史高點(diǎn)，但伴隨著(zhù)今年汽車(chē)銷(xiāo)量大幅下滑和車(chē)險費率市場(chǎng)化的推進(jìn)，預計未來(lái)兩年產(chǎn)險業(yè)將進(jìn)入平穩發(fā)展期。
不過(guò)，國泰君安預測2012年產(chǎn)險保費增長(cháng)15%左右。產(chǎn)險70%的份額為車(chē)險，中汽協(xié)的數據顯示，2011年1-10月汽車(chē)銷(xiāo)量增長(cháng)3.3%，10月出現負增長(cháng)0.9%，2009年和2010年的汽車(chē)銷(xiāo)量增速高達45.5%和 32.4%。汽車(chē)銷(xiāo)量下降，車(chē)險不可能有景氣預期。
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