紐約時(shí)報稱(chēng)：全球電信行業(yè)并購時(shí)機成熟
2010/03/30
導語(yǔ)：《紐約時(shí)報》網(wǎng)絡(luò )版今天發(fā)表分析性文章稱(chēng)，全球電信行業(yè)的大規模并購即將開(kāi)始。
市場(chǎng)復蘇將導致并購增加
埃及跨國電信運營(yíng)商O(píng)rascom CEO納古布·薩維里斯(Naguib Sawiris)認為，全球移動(dòng)運營(yíng)商正進(jìn)入一場(chǎng)弱肉強食的整合期。
在上個(gè)月的一次行業(yè)會(huì )議上，薩維里斯表示：“在接下來(lái)的幾年中，電信業(yè)將會(huì )出現深度整合。為了在世界市場(chǎng)上占據一席之地，所有中小運營(yíng)商都在尋求并購機會(huì )。”
隨著(zhù)全球市場(chǎng)的繁榮，以及移動(dòng)網(wǎng)絡(luò )覆蓋人口的增加，專(zhuān)家認為移動(dòng)行業(yè)將出現一系列并購交易，而且這些交易將重塑整個(gè)行業(yè)。移動(dòng)服務(wù)需求的增加幫助運營(yíng)商度過(guò)了經(jīng)濟危機，但全球金融危機也延緩了企業(yè)的并購速度。
市場(chǎng)分析公司Mergermarket表示，電信行業(yè)的并購交易去年下降到了804億美元，而在2005年高峰時(shí)期的交易金額為2847億美元。但今年交易又開(kāi)始活躍，并有望出現50%的增長(cháng)。
截至3月18日，今年的交易額已經(jīng)達到312億美元，其中83%是世界首富、墨西哥電信巨子卡洛斯·斯利姆(Carlos Slim)對三家控股公司的合并。三家公司分別是América Móvil、Carso Global和 Telmex Internacional，總交易額達238億美元。
此外，印度運營(yíng)商Bharti Airtel以107億美元對科威特運營(yíng)商Zain的美國公司的收購，也是一筆大交易。Zain在中東擁有移動(dòng)網(wǎng)絡(luò )。Bharti Airtel上周表示，盡職調查已經(jīng)完成，最終合同也將很快簽訂。
法國電信(France Telecom)的并購交易加深了人們對歐洲電信業(yè)大規模整合的期待。自去年11月以來(lái)，法國電信將旗下Orange在英國和瑞士的業(yè)務(wù)分別與德國的T-Mobile和丹麥的TDC合并。
大部分歐洲移動(dòng)市場(chǎng)都已經(jīng)很成熟、穩定，運營(yíng)商經(jīng)常爭奪彼此的用戶(hù)。目前該市場(chǎng)的手機擁有率已經(jīng)超過(guò)100%，因此增長(cháng)的空間有限；同時(shí)，行業(yè)領(lǐng)袖的地位也很難撼動(dòng)。
法國電信CFO維斯·佩利希爾(Gervais Pellissier)在接受采訪(fǎng)時(shí)表示：“我們認為，公司在英國和瑞士的增長(cháng)空間有限，因此與合作伙伴進(jìn)行整合是更好的選擇。同時(shí)，未來(lái)的增長(cháng)點(diǎn)是移動(dòng)寬帶，而非通話(huà)服務(wù)，因此公司需要盡可能大的網(wǎng)絡(luò )。”
2008年，法國電信曾打算以408億美元收購瑞典和芬蘭的電信公司TeliaSonera，但投資者對此反應消極，公司因此撤銷(xiāo)了并購提議。但此后，法國電信對跨境并購開(kāi)始持有更加樂(lè )觀(guān)的態(tài)度。
然而，隨著(zhù)全球股市的好轉，并購活動(dòng)將會(huì )增加。對于計劃進(jìn)行大筆并購的電信高管來(lái)說(shuō)，股市的上漲將為他們提供了信心。
電信公司咨詢(xún)機構Perella Weinberg Partners公司合伙人保羅·佩雷拉(Paulo Pereira)表示：“除非市場(chǎng)復蘇因政府干預而延緩，我認為并購活動(dòng)將會(huì )增加。電信業(yè)高管目前比較謹慎，以便觀(guān)察市場(chǎng)復蘇的情況。如果資本市場(chǎng)持續好轉，企業(yè)管理者的信心將會(huì )增加。”
主要公司仍然謹慎
很多高管仍堅持不進(jìn)行大筆并購的原則。德國電信CEO雷恩·奧伯曼(René Obermann)3月17日表示，公司沒(méi)有重大并購計劃。德國電信目前正對2008年收購的希臘運營(yíng)商O(píng)TE進(jìn)行整合，同時(shí)正努力增加公司在奧地利、荷蘭和美國的收入。
歐洲用戶(hù)最多的運營(yíng)商沃達豐最近停止了大筆并購，原因是投資者擔心利潤下滑。去年，沃達豐將其在澳大利亞的運營(yíng)商與和記黃埔的“3”公司進(jìn)行了合并。
倫敦Ovum公司的分析師克萊爾·麥卡西(Clare McCarthy)表示，沃達豐的代表了很多電信公司的態(tài)度，即它們開(kāi)始采取更加現實(shí)的策略。10年前，這些公司在并購方面的花費過(guò)多，當時(shí)它們認為只要規模大，就會(huì )獲得競爭優(yōu)勢。她說(shuō)：“在投資態(tài)度方面，目前這些電信公司希望進(jìn)行萬(wàn)無(wú)一失、可量化的交易。”
在西方成熟市場(chǎng)的運營(yíng)商削減成本的時(shí)候，非洲和中東卻出現的大筆并購交易，因為這些地方的手機擁有率比較低。很多區域性運營(yíng)商都通過(guò)并購擴大了規模，包括印度的Bharti Airtel和信實(shí)電信公司(Reliance Communication)、阿聯(lián)酋的Etisalat、卡塔爾的Qtel、以及Zain和Orascom等公司。
即使在這些地方，大筆交易也很困難，在價(jià)格方面存在分歧。Bharti和信實(shí)曾向非洲最大的電信公司MTN發(fā)出收購要約，但都未獲得成功。法國的Vivendi曾試圖收購Zain的非洲公司，但同樣以失敗告終。另外，Orascom和法國電信正因為在埃及的合資公司對簿公堂。
迪拜Booz公司的分析師卡利姆·薩巴戈(Karim Sabbagh)表示，中東電信公司在進(jìn)行并購之后，很少能進(jìn)行成功的整合。他說(shuō)，僅僅收購跨市場(chǎng)的公司是不夠的，要獲得競爭優(yōu)勢，必須將這些公司整合成真正的國際公司。”
倫敦的咨詢(xún)公司IndusView董事長(cháng)班蒂普·蘭伽表示，對于今年即將開(kāi)始的一系列3G拍照競拍，印度的電信公司將投入很大的精力。他說(shuō)：“對于印度公司來(lái)說(shuō)，今年將是困難的一年。”
分析師認為，發(fā)展緩慢的公司和中等規模的公司將成為收購的對象，其中包括美國的Sprint Nextel、意大利電信(Telecom Italia)、荷蘭的KPN和丹麥的TDC。
咨詢(xún)公司Gibson, Dunn & Crutcher的律師皮特·埃里舍蒂斯(Peter Alexiadis)表示，隨著(zhù)電信業(yè)務(wù)的重心從通話(huà)業(yè)務(wù)到無(wú)線(xiàn)數據業(yè)務(wù)的轉移，它們可能需要進(jìn)行大筆并購。他說(shuō)：“在我看來(lái)，并購活動(dòng)正在增加。”
但在當前的市場(chǎng)環(huán)境下，謹慎還是必須的。法國電信CFO佩利希爾表示：“目前電信公司還沒(méi)有大筆并購的計劃，因為它們需要首先經(jīng)營(yíng)好原有市場(chǎng)。”
新浪科技(tech.sina.com.cn)
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