天一證券網(wǎng)CEO洪榕：證券業(yè)會(huì )重蹈彩電業(yè)的覆轍嗎？

王勇剛 2002/10/31

　　天一證券網(wǎng)CEO洪榕最近對中國證券業(yè)和中國彩電業(yè)兩個(gè)似乎牛馬不相及的行業(yè)進(jìn)行了一些比較研究，結果非常的有趣，發(fā)現它們發(fā)展演變的過(guò)程簡(jiǎn)直如出一轍，其可比性令人驚訝。

　　洪榕：價(jià)格戰這個(gè)原本和彩電業(yè)形影不離的詞，最近錨上了證券業(yè)。對于目前主要利潤來(lái)源于經(jīng)紀業(yè)務(wù)的證券業(yè)而言，傭金的放開(kāi)似乎意味著(zhù)價(jià)格戰的開(kāi)始。出于引以為戒的目的，我試著(zhù)對這兩個(gè)似乎牛馬不相及的行業(yè)進(jìn)行了一些比較研究，結果非常的有趣，發(fā)現它們發(fā)展演變的過(guò)程簡(jiǎn)直如出一轍，其可比性令人驚訝。

　　王勇剛：為什么這樣說(shuō)？

　　洪榕：首先，你看他們相近的發(fā)展歷史：

1979年10月 經(jīng)國家批準，成都無(wú)線(xiàn)電一廠(chǎng)引進(jìn)國內第一條彩電裝配生產(chǎn)線(xiàn)，標志著(zhù)中國彩電業(yè)的開(kāi)始
1990年12月 新中國第一家經(jīng)批準成立的證券交易所──上海證券交易所成立，標志著(zhù)中國證券市場(chǎng)新時(shí)代的開(kāi)始（股市對應彩電，之前的債市相當于黑白電視業(yè)）
1989年1月 在搶購風(fēng)導致的一系列問(wèn)題下，國家為抑制對彩電的需求，每臺彩電向消費者征收特別消費稅和國產(chǎn)化發(fā)展基金
1997年5月 證券交易印花稅率由3‰提高到5‰
1989年8月 在未經(jīng)國家允許的情況下，長(cháng)虹將產(chǎn)品價(jià)格降低了350元，打響第一次大規模價(jià)格戰，為日后成為中國彩電業(yè)霸主搶得了領(lǐng)先優(yōu)勢，并為國產(chǎn)彩電走出計劃經(jīng)濟的控制，為企業(yè)爭取產(chǎn)品定價(jià)權，為彩電業(yè)的市場(chǎng)化奠定了基礎
2000年11月 青海證券公開(kāi)實(shí)行返傭50%。但隨即中國證券業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)布了"不得擅改原有傭金標準"的通知精神，青海證券立即刀槍入庫，馬放南山，停止網(wǎng)上交易傭金打折活動(dòng)，并承諾不再發(fā)生類(lèi)似問(wèn)題。然而，此舉卻成就了青海證券網(wǎng)上交易在業(yè)界的地位。
1991年 （12年后）國家正式放開(kāi)彩電業(yè)價(jià)格控制
2002年5月 （12年后）中國證監會(huì )、國家計委、國家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)文，自5月1日起--調整證券交易傭金收取標準：傭金不得高于證券交易金額的3‰
2000年6月 6月9日推出的第四次彩電價(jià)格聯(lián)盟演繹蹦極跳，第四次價(jià)格聯(lián)盟成了第六次價(jià)格戰的導火索
2002年4月 券商正積極準備應對5月份的傭金放開(kāi)，一些地方正在成立或醞釀成立傭金聯(lián)盟，結果有待觀(guān)察


　　王勇剛：這個(gè)表格有很味道。

　　洪榕：帕勒咨詢(xún)公司最近發(fā)布的報告認為，已經(jīng)有充分的證據表明：中國目前的普通彩電業(yè)已經(jīng)全面崩盤(pán)了：康佳虧損接近7個(gè)億，一直喊著(zhù)自己老有大定單的創(chuàng )維虧損，在財務(wù)技術(shù)上一直作著(zhù)調整的海信也是紙里包不住火，廈華繼續虧損。虧損已成為行業(yè)態(tài)勢，雖然各家對自己虧損的原因表述不一，但這種齊刷刷的虧損成為普通彩電崩盤(pán)的最好注腳。深康佳在手機領(lǐng)域進(jìn)行嘗試，四川長(cháng)虹則在證券市場(chǎng)力求突破（二級市場(chǎng)買(mǎi)方正科技、一級市場(chǎng)申購中國石化、１０億元巨資做委托理財），海爾開(kāi)始走"家電--金融"結合的道路。

　　從今天我國彩電業(yè)身上我們似乎可以看到明天我國證券業(yè)的影子，傳統證券業(yè)（經(jīng)紀業(yè)務(wù)為主）也會(huì )如普通彩電業(yè)一樣全面崩盤(pán)嗎？

　　王勇剛：形勢太嚴峻了。

　　洪榕：你再來(lái)看他們相同的發(fā)展對策：

面臨的問(wèn)題相同 1、市場(chǎng)供大于求（證券業(yè)：行情不好，交易不活躍）
2、企業(yè)缺乏核心競爭力
近乎相同的對策 彩電業(yè)采取的八大對策 證券業(yè)擬采取的八大對策
1、 拓展農村市場(chǎng) 1、 發(fā)展周邊城鎮市場(chǎng)
2、 研究生產(chǎn)數字化、信息彩電 2、 大力發(fā)展網(wǎng)上交易
3、 加強銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )的建設 3、 招聘經(jīng)紀人，建營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )
4、 價(jià)格聯(lián)盟 4、 形成價(jià)格聯(lián)盟
5、 大幅增加研發(fā)投入 5、 加強研發(fā)咨詢(xún)服務(wù)能力
6、 爭上ERP等相關(guān)系統 6、 爭上CRM等系統
7、 紛紛上市籌資 7、 準備上市籌資
8、 提出技術(shù)創(chuàng )新 8、 創(chuàng )導金融產(chǎn)品創(chuàng )新


　　近乎相同的發(fā)展軌跡以及幾乎相同的應對策略，會(huì )不會(huì )真的帶來(lái)相同的結果呢？彩電業(yè)價(jià)格戰打了八年，我們看到了今天的結果，如果證券業(yè)也打價(jià)格戰，結果我們無(wú)法準確預測，因為在政策和策略選擇上證券業(yè)還有可變的時(shí)間和余地，但有一點(diǎn)可以肯定，看結果一定不用等八年。

　　王勇剛：券商是否要幸運一些？

　　洪榕：從券商策略選擇而言，似乎還沒(méi)有彩電企業(yè)來(lái)得幸運。

　　第一， 彩電企業(yè)紛紛改制成功上市，而券商上市八字還沒(méi)一撇呢；
　　第二， 彩電企業(yè)改良銷(xiāo)售渠道就可以達到提高效率及降低成本的目的，而券商必須推倒重來(lái)才有可能建立高效的營(yíng)銷(xiāo)渠道去改變高成本的營(yíng)業(yè)部格局，其代價(jià)可想而知；
　　第三， 彩電業(yè)可以通過(guò)推出新產(chǎn)品參與競爭，獲得價(jià)格優(yōu)勢，而券商目前還沒(méi)有推出新產(chǎn)品的政策環(huán)境；
　　第四， 彩電業(yè)畢竟是發(fā)達國家可能選擇放棄的制造行業(yè)，而證券業(yè)將無(wú)法避免來(lái)自強有力的國際市場(chǎng)的競爭。

　　過(guò)去的經(jīng)驗讓券商嘗到了等待的甜頭，西方的經(jīng)驗在國內又鮮有成功的例子，似乎所有的策略都治標不治本，彩電業(yè)還可以打著(zhù)民族工業(yè)的旗號尋求必要的保護和支持，而被賦予重任的年輕得幾乎還沒(méi)有完全成型的證券業(yè)，卻要斷奶應對WTO。想到自己還處在靠天吃飯的初級階段，卻要面對內憂(yōu)外患的環(huán)境，證券業(yè)人士感到非常不安和無(wú)奈。……種種情況表明，證券業(yè)的環(huán)境并不比彩電業(yè)強，可以調動(dòng)的資源也遠不如彩電業(yè)豐富，如果政策面沒(méi)有大的動(dòng)作，或說(shuō)天公不作美，證券業(yè)比將面臨傷筋動(dòng)骨的大重組，整個(gè)行業(yè)有可能直接或間接的被外資所控制。

　　王勇剛：難道一切都是壞消息？

　　洪榕：不，行情總是在絕望中見(jiàn)底的：

1、 政策上管理層對券商的松綁已經(jīng)開(kāi)始，比如放開(kāi)了券商增資擴股的限制。
2、 新品種的推出在加快節奏，比如指數期貨。但時(shí)間表并沒(méi)有掌握在券商的手里，所以說(shuō)券商在摸著(zhù)石頭過(guò)河并不為過(guò)。
3、 證券市場(chǎng)已經(jīng)被推倒了國家經(jīng)濟發(fā)展甚至國家穩定鏈條中關(guān)鍵一環(huán)的位置，券商能感受到一種前所未有的被關(guān)心，但也從沒(méi)有這樣被動(dòng)過(guò)。

　　券商的應對策略已經(jīng)變無(wú)可變，唯一可變的是政策環(huán)境，證券業(yè)的事情，從目前的情況看就是股市的事情，而股市是國家經(jīng)濟發(fā)展和穩定的大事情。所以沒(méi)有大智慧是無(wú)法處理好這個(gè)事情的，好在我國從來(lái)就不缺乏大智慧，也就是說(shuō)股市一定會(huì )有一個(gè)好的環(huán)境。從這點(diǎn)上看，證券業(yè)比彩電業(yè)要幸運的多。一個(gè)好的股市環(huán)境可以解決券商從經(jīng)紀業(yè)務(wù)、投資銀行到資產(chǎn)管理的一系列問(wèn)題。而且這只要簡(jiǎn)單的等就好了。從這也可以解釋券商目前忙于實(shí)施治標策略的原因了，因為他們對治本心中有底--證券業(yè)的地位和彩電業(yè)完全不同。

　　王勇剛：我要忠心祝愿中國證券業(yè)一路走好了。

本文由作者供稿 CTI論壇編輯

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