科大訊飛：語(yǔ)音產(chǎn)業(yè)面臨爆發(fā)點(diǎn)
2011/11/04
語(yǔ)音產(chǎn)業(yè)面臨爆發(fā)點(diǎn)
蘋(píng)果新近推出的iPhone 4S 手機的最大亮點(diǎn)是其Siri 功能，使用者可以使用自然的對話(huà)與手機進(jìn)行非常有趣的互動(dòng)，智能語(yǔ)音技術(shù)即將面臨更加廣闊的應用。公司憑借領(lǐng)先的技術(shù)以及難以撼動(dòng)的市場(chǎng)地位將充分受益于整個(gè)語(yǔ)音產(chǎn)業(yè)的成長(cháng)。
移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，消費者將越來(lái)越習慣于語(yǔ)音交互模式
移動(dòng)設備越來(lái)越多，語(yǔ)音輸入是最方便的一種方式。Siri 可以通過(guò)語(yǔ)音對話(huà)完成搜索資料、查詢(xún)天氣、設定鬧鈴等服務(wù)。我們認為Siri 的出現將極大地改變人們的觀(guān)念和行為習慣，進(jìn)而加速人機交互方式的革新。公司開(kāi)發(fā)上線(xiàn)的“語(yǔ)音云”目前快速發(fā)展，技術(shù)不斷進(jìn)步，公司積累的語(yǔ)音數據資源庫是公司最大的技術(shù)壁壘。
增發(fā)項目亮點(diǎn)多
在公司的增發(fā)項目中，語(yǔ)音識別、“暢言”教具產(chǎn)業(yè)化等幾個(gè)項目未來(lái)的前景都很好。電信級的語(yǔ)音識別技術(shù)將在呼叫中心廣泛應用，工商銀行、招商銀行等項目正在測試之中，年底有望上線(xiàn)；智能語(yǔ)音教具系統已經(jīng)在十幾個(gè)省市初步建立了銷(xiāo)售渠道，并在河南、廣西等地形成了銷(xiāo)售；面向3G 的音樂(lè )互動(dòng)語(yǔ)音增值業(yè)務(wù)如“音樂(lè )我最牛”等趣味互動(dòng)類(lèi)音樂(lè )業(yè)務(wù)穩定快速增長(cháng)。這些項目未來(lái)都將會(huì )快速增長(cháng)。
投資建議及評級
暫不考慮公司的股權激勵費用，我們預計2011-2013 年EPS分別為0.53 元、0.78 和1.15 元。我們看好未來(lái)語(yǔ)音產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來(lái)的廣闊市場(chǎng)空間，公司在國內占據絕對領(lǐng)先的市場(chǎng)地位，技術(shù)從語(yǔ)音合成、識別、評測到語(yǔ)音云不斷進(jìn)化，未來(lái)將充分受益于語(yǔ)音產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)。給予“增持”的投資評級。
風(fēng)險提示
電信級語(yǔ)音識別技術(shù)還處于測試階段；教育行業(yè)的業(yè)務(wù)進(jìn)展緩慢；互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)低于預期。
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